Co je to arbitráž?

Co je to arbitráž?

Arbitráž, pokud jde o ekonomiku, je využití příležitosti k okamžité výměně zboží nebo služby za jinou cenu za vyšší cenu, než byla původně investována. Jednoduše řečeno, podnikatel se zavazuje arbitráž, když kupuje levně a prodává drahé.

Ekonomický glosář definuje arbitrážní příležitost jako „příležitost koupit aktivum za nízkou cenu a poté jej okamžitě prodat na jiném trhu za vyšší cenu.“ Pokud si člověk může koupit aktivum za 5 $, otočit se a prodat ho za 20 $ a vydělat 15 $ za své potíže, to se nazývá arbitráž a získaná $ 15 představuje arbitrážní zisk.

K těmto arbitrážním ziskům může dojít řadou různých způsobů, mimo jiné nákupem jednoho zboží na trhu a prodejem stejného zboží na jiném trhu, prostřednictvím směny měn za nerovnoměrné směnné kurzy nebo nákupu a prodeje opcí na akciovém trhu.

Arbitráž jednoho dobrého na dvou trzích

Předpokládejme, že Walmart prodává originální sběratelské vydání DVD „Pán prstenů“ za 40 $; spotřebitel však také ví, že na eBay se posledních 20 kopií prodalo za 55 až 100 USD. Tento spotřebitel by pak mohl koupit více DVD u Walmartu, pak se otočit a prodat je na eBay za zisk 15 až 60 dolarů na DVD.

Je však nepravděpodobné, že osoba bude schopna vydělat tímto způsobem příliš dlouho, protože by se mělo stát jedna ze tří věcí: Walmartovi by mohly docházet kopie, Walmart by mohl zvýšit cenu zbývajících kopií, když uvidí zvýšená poptávka po produktu nebo cena na eBay by mohla klesnout kvůli prudkému nárůstu nabídky na jeho trhu.

Tento druh arbitráže je ve skutečnosti na eBay docela běžný, protože mnoho prodejců půjde na bleší trhy a na prodej loděnic hledajících sběratelské předměty, které prodávající nezná skutečnou hodnotu a ceny příliš nízké; s tím je však spojeno několik příležitostných nákladů, včetně času stráveného získáváním zboží za nízkou cenu, výzkumu konkurenčních tržních cen a rizika, že zboží po prvotním nákupu ztratí svou hodnotu.

Arbitráž dvou nebo více zboží na stejném trhu

Ve druhém typu arbitráže arbitr obchoduje s více zbožím na stejném trhu, nejčastěji prostřednictvím měnových směn. Jako příklad lze uvést směnný kurz mezi Bulharskem a Alžírskem, který v současné době platí pro 0,5 nebo 1/2.

„Příručka pro začátečníky k kurzům měn“ ilustruje místo arbitráže tím, že místo toho předpokládá, že sazba je 0,6, přičemž „investor by mohl vzít pět alžírských dinárů a vyměnit je za 10 bulharských levů. zpět za alžírské dinárky. Při směnném kurzu mezi Bulharskem a Alžírskem se vzdala 10 lev a vrátila 6 dinárů. Nyní má ještě jeden alžírský dinár než předtím. ““

Výsledkem tohoto typu výměny je újma na místní ekonomice, kde dochází k výměně, protože uvedený pokladník vrací zpět neúměrné množství dinárů počtu levů vyměněných v systému.

Arbitráž obecně nabývá složitějších forem než tato a zahrnuje několik měn. Předpokládejme, že alžírský směnný kurz dara-bulharský leva je 2 a bulharský pes leva-chilský peso je 3. Abychom zjistili, jaký musí být kurz alžírsko-chilského kurzu, pouze vynásobíme oba směnné kurzy společně , což je vlastnost směnných kurzů známých jako transitivita.

Arbitráž na finančních trzích

Na finančních trzích existují různé druhy arbitrážních příležitostí, ale většina těchto příležitostí vychází ze skutečnosti, že existuje mnoho způsobů, jak obchodovat v podstatě se stejným aktivem, a mnoho různých aktiv je ovlivněno stejnými faktory, ale především prostřednictvím opcí, konvertibilních dluhopisů. a akciové indexy.

Call opce je právo (ale nikoli povinnost) nakupovat akcie za cenu danou opcí, kde arbitr může nakupovat a prodávat v procesu obecně známém jako „arbitráž relativní hodnoty“. Pokud by někdo koupil akciovou opci pro společnost X, pak by se otočil a prodal ji za vyšší hodnotu z důvodu této opce, považovalo by se to za arbitráž.

Namísto použití opcí lze také provést podobný typ arbitráže pomocí konvertibilních dluhopisů. Převoditelný dluhopis je dluhopis vydaný korporací, který lze převést na akcie emitenta dluhopisu, a arbitráž na této úrovni se nazývá konvertibilní arbitráž.

Pro arbitráž na samotném akciovém trhu existuje třída aktiv označovaná jako Indexové fondy, což jsou v podstatě akcie, které jsou navrženy tak, aby emulovaly výkonnost indexu akciového trhu. Příkladem takového indexu je diamant (AMEX: DIA), který napodobuje výkon průmyslového průměru Dow Jones. Cena diamantu občas nebude stejná jako u 30 akcií, které tvoří průmyslový průměr Dow Jones. Pokud je tomu tak, může arbitr dosáhnout zisku nákupem těchto 30 akcií ve správném poměru a prodejem diamantů (nebo naopak). Tento druh arbitráže je docela složitý, protože vyžaduje, abyste si koupili spoustu různých aktiv. Tento typ příležitosti obvykle netrvá příliš dlouho, protože existují miliony investorů, kteří se snaží trh jakýmkoli způsobem porazit.

Vyhýbání se arbitráži je zásadní pro stabilitu trhu

Možnosti arbitráže jsou všude, od finančních průvodců, kteří prodávají složité deriváty cenných papírů, až po sběratele videoher, kteří prodávají kazety na eBay, které našli při prodeji loděnic.

K arbitrážním příležitostem však často dochází z důvodu transakčních nákladů, nákladů spojených s nalezením arbitrážní příležitosti a počtu lidí, kteří tuto příležitost také hledají. Zisky arbitráže jsou obecně krátkodobé, protože nákup a prodej aktiv změní cenu těchto aktiv tak, aby se vyloučila tato arbitrážní příležitost.